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2018，注定是劃時代的一年！
每一份重要報告，背后則是一系列的政策走向，關系到中國經濟的發展，也關系到老百姓的獲得感。
2018年度的《政府工作報告》，仔細體會這些措辭，對于這些信息和所預示的投資機會，必須慎之慎之：
1、國內生產總值增長6.5%左右，赤字率調低。
點評：2018年的目標——國內生產總值增長6.5%左右（與去年相同）；居民消費價格漲幅3%左右（與去年相同）；今年赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點；財政赤字2.38萬億元。調低赤字率，主要是我國經濟穩中向好、財政增收有基礎，也為宏觀調控留下更多政策空間。
2、保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長。
點評：這是近年來政府工作報告，首次不設定M2、信貸和社會融資額的增長幅度，是非常少見的。這透露兩大信息：第一，政府的本意是，繼續控制貨幣增量，推動經濟轉型，防范資產泡沫；第二，2018年有巨大的不確定性，中美關系、中國經濟增長都是如此，所以沒有設定上述三大指標的具體值。
這是一個非常重要的動向，值得我們高度關注和細細品味。2018年，高度不確定的一年。
3、穩妥推進房地產稅立法。
點評：重在“穩妥”兩個字，房地產稅落地，至少3年內沒戲。或許要到下屆全國人大才能完成，就是5年之后。什么原因？這個稅種有太多爭議，而且是直接稅，很難征收。而中國城鎮化正在加速，這個稅種可能對城鎮化不利。
4、加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。
點評：報告中“支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場，發展共有產權住房”值得高度關注，透露了中國住房制度改革的新方向：中國即將進入住房制度的“三分法”時期，也就是在商品房、保障房（租賃房）、共有產權住房。
5、改革個人所得稅，提高個稅起征點。
點評：中國個稅存在兩大問題，一是沒有建立“跟隨通脹，動態調整起征點”的制度，二是沒有考慮家庭負擔、過于簡單化。未來，這兩大缺陷都將改革。
報告里的原話是：提高個人所得稅起征點，增加子女教育、大病醫療等專項費用扣除，合理減負，鼓勵人民群眾通過勞動增加收入、邁向富裕。
6、提高直接融資特別是股權融資比重。
點評：中國經濟的舊模式反映在融資領域，就是對“間接融資”（比如銀行貸款）過于依賴，杠桿率過高，股市沒有發揮應有作用。讓股市發揮更大作用，一直是政府的一個夢想，2018年將有新舉措，深滬股市、香港股市和北京的新三板都將“火力全開”，“印鈔票的時代”正在終結，“印股票的時代”即將到來。
7、城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內。
點評：這是中國首次把“城鎮調查失業率”納入預期指標。中國有兩個失業率指標，一個是“失業者”主動去政府部門登記獲得的數字，另外一個是政府調查獲得的數據。很顯然，后者更準確一些，數據也會高一些。把“城鎮調查失業率”納入預期指標，說明政府更加求真務實了。
8、全年再為企業和個人減稅8000多億元。
點評：藏富于民的大利好。特朗普在減稅，中國不能落后啊。
9、設立國家融資擔保基金，支持優質創新企業上市融資。
點評：這是高新技術行業的系列重大利好之一，最近深滬交易所也放寬了對四類科技企業IPO的限制，獨角獸企業可以走“綠色通道”上市。
10、移動網絡流量資費年內至少降低30%。
點評：總理在報告里說，“加大網絡提速降費力度，擴大公共場所免費上網范圍，取消流量漫游費，移動網絡流量資費年內至少降低30%”。
這是繼去年取消移動電話漫游收費之后，通訊領域又一重大利好，而且意義更重大，因為流量費才是當今的“痛點”。移動互聯網已經成為新時代的基礎設施，降費將利好幾乎所有的人和企業，對新經濟發展是大利好。
11、降低電網環節收費和輸配電價格，一般工商業電價平均降低10%。
點評：工商業電費，終于可以省一點了。利好。
12、今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸左右。
點評：煤炭股和鋼鐵股，今年還會有所表現。
13、推進中央與地方財政事權和支出責任劃分改革。
點評：地方政府在被普遍賦予了立法權之后，財權將有所加強。各地情況千差萬別，穩增長的主要壓力在地方政府，中央在經過一輪收權之后，適度放權，有利于提高地方政府積極性。
14、將新能源汽車車輛購置稅優惠政策再延長三年，全面取消二手車限遷政策。
點評：中國對新能源車的扶持力度，堪稱全球第一，這是中國汽車行業逆襲的希望。“全面取消二手車限遷政策”，二手車市場將迎來重大機遇，有利于刺激汽車消費。
15、探索建設自由貿易港，打造改革開放新高地。
點評：第一個自由貿易港落戶上海，第二個或許在舟山。
16、今年要完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右，水利在建投資規模達到1萬億元。
點評：大基建，仍然是中國穩增長的重要手段。
17、全面放開一般制造業，擴大電信、醫療、教育、養老、新能源汽車等領域開放。
點評：中國正在進入“資金、產能走出去的新時代”，需要全球市場。在這個時候，中國必須開放自己的市場。2017年是出臺“新一輪開放”政策的關鍵一年，2018年是落實的關鍵一年。其中金融行業將迎來巨變。
18、探索宅基地三權分置改革。
點評：宅基地，也就是農民在農村建設房屋的土地。三權是指“宅基地的集體所有權”、“宅基地的農戶資格權”和“宅基地的實際使用權”，這一改革是試圖賦予農民更多財產權，并使之能流轉。比如一個農民準備到縣城生活，他的宅基地“資格權”會保留，但可以轉讓“使用權”給同村的某個新“立戶”的農民。但宅基地的“所有權”，始終是集體所有的。
19、出臺實施粵港澳大灣區發展規劃。
點評：如果說2017年最耀眼的“區域經濟規劃”是雄安新區，那么2018年就是“粵港澳大灣區”。“粵港澳大灣區”涉及中國5個一線城市里的3個（香港、深圳、廣州），此外還跨越3個關稅區（內地、香港、澳門），不僅規格高、影響大，情況還非常復雜，特別值得我們期待。
20、下調汽車、部分日用消費品等進口關稅。
點評：中國對外貿易政策已經發生了重大轉折，以前重視出口、順差，積累了大量的外匯儲備，也引起了一些國家的反感；未來，中國將追求貿易平衡，所以進口力度將加大，關稅水平將降低，普通消費者將受益。
每一份重要報告，背后則是一系列的政策走向，關系到中國經濟的發展，也關系到老百姓的獲得感。
2018年度的《政府工作報告》，仔細體會這些措辭，對于這些信息和所預示的投資機會，必須慎之慎之：
1、國內生產總值增長6.5%左右，赤字率調低。
點評：2018年的目標——國內生產總值增長6.5%左右（與去年相同）；居民消費價格漲幅3%左右（與去年相同）；今年赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點；財政赤字2.38萬億元。調低赤字率，主要是我國經濟穩中向好、財政增收有基礎，也為宏觀調控留下更多政策空間。
2、保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長。
點評：這是近年來政府工作報告，首次不設定M2、信貸和社會融資額的增長幅度，是非常少見的。這透露兩大信息：第一，政府的本意是，繼續控制貨幣增量，推動經濟轉型，防范資產泡沫；第二，2018年有巨大的不確定性，中美關系、中國經濟增長都是如此，所以沒有設定上述三大指標的具體值。
這是一個非常重要的動向，值得我們高度關注和細細品味。2018年，高度不確定的一年。
3、穩妥推進房地產稅立法。
點評：重在“穩妥”兩個字，房地產稅落地，至少3年內沒戲。或許要到下屆全國人大才能完成，就是5年之后。什么原因？這個稅種有太多爭議，而且是直接稅，很難征收。而中國城鎮化正在加速，這個稅種可能對城鎮化不利。
4、加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。
點評：報告中“支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場，發展共有產權住房”值得高度關注，透露了中國住房制度改革的新方向：中國即將進入住房制度的“三分法”時期，也就是在商品房、保障房（租賃房）、共有產權住房。
5、改革個人所得稅，提高個稅起征點。
點評：中國個稅存在兩大問題，一是沒有建立“跟隨通脹，動態調整起征點”的制度，二是沒有考慮家庭負擔、過于簡單化。未來，這兩大缺陷都將改革。
報告里的原話是：提高個人所得稅起征點，增加子女教育、大病醫療等專項費用扣除，合理減負，鼓勵人民群眾通過勞動增加收入、邁向富裕。
6、提高直接融資特別是股權融資比重。
點評：中國經濟的舊模式反映在融資領域，就是對“間接融資”（比如銀行貸款）過于依賴，杠桿率過高，股市沒有發揮應有作用。讓股市發揮更大作用，一直是政府的一個夢想，2018年將有新舉措，深滬股市、香港股市和北京的新三板都將“火力全開”，“印鈔票的時代”正在終結，“印股票的時代”即將到來。
7、城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內。
點評：這是中國首次把“城鎮調查失業率”納入預期指標。中國有兩個失業率指標，一個是“失業者”主動去政府部門登記獲得的數字，另外一個是政府調查獲得的數據。很顯然，后者更準確一些，數據也會高一些。把“城鎮調查失業率”納入預期指標，說明政府更加求真務實了。
8、全年再為企業和個人減稅8000多億元。
點評：藏富于民的大利好。特朗普在減稅，中國不能落后啊。
9、設立國家融資擔保基金，支持優質創新企業上市融資。
點評：這是高新技術行業的系列重大利好之一，最近深滬交易所也放寬了對四類科技企業IPO的限制，獨角獸企業可以走“綠色通道”上市。
10、移動網絡流量資費年內至少降低30%。
點評：總理在報告里說，“加大網絡提速降費力度，擴大公共場所免費上網范圍，取消流量漫游費，移動網絡流量資費年內至少降低30%”。
這是繼去年取消移動電話漫游收費之后，通訊領域又一重大利好，而且意義更重大，因為流量費才是當今的“痛點”。移動互聯網已經成為新時代的基礎設施，降費將利好幾乎所有的人和企業，對新經濟發展是大利好。
11、降低電網環節收費和輸配電價格，一般工商業電價平均降低10%。
點評：工商業電費，終于可以省一點了。利好。
12、今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸左右。
點評：煤炭股和鋼鐵股，今年還會有所表現。
13、推進中央與地方財政事權和支出責任劃分改革。
點評：地方政府在被普遍賦予了立法權之后，財權將有所加強。各地情況千差萬別，穩增長的主要壓力在地方政府，中央在經過一輪收權之后，適度放權，有利于提高地方政府積極性。
14、將新能源汽車車輛購置稅優惠政策再延長三年，全面取消二手車限遷政策。
點評：中國對新能源車的扶持力度，堪稱全球第一，這是中國汽車行業逆襲的希望。“全面取消二手車限遷政策”，二手車市場將迎來重大機遇，有利于刺激汽車消費。
15、探索建設自由貿易港，打造改革開放新高地。
點評：第一個自由貿易港落戶上海，第二個或許在舟山。
16、今年要完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右，水利在建投資規模達到1萬億元。
點評：大基建，仍然是中國穩增長的重要手段。
17、全面放開一般制造業，擴大電信、醫療、教育、養老、新能源汽車等領域開放。
點評：中國正在進入“資金、產能走出去的新時代”，需要全球市場。在這個時候，中國必須開放自己的市場。2017年是出臺“新一輪開放”政策的關鍵一年，2018年是落實的關鍵一年。其中金融行業將迎來巨變。
18、探索宅基地三權分置改革。
點評：宅基地，也就是農民在農村建設房屋的土地。三權是指“宅基地的集體所有權”、“宅基地的農戶資格權”和“宅基地的實際使用權”，這一改革是試圖賦予農民更多財產權，并使之能流轉。比如一個農民準備到縣城生活，他的宅基地“資格權”會保留，但可以轉讓“使用權”給同村的某個新“立戶”的農民。但宅基地的“所有權”，始終是集體所有的。
19、出臺實施粵港澳大灣區發展規劃。
點評：如果說2017年最耀眼的“區域經濟規劃”是雄安新區，那么2018年就是“粵港澳大灣區”。“粵港澳大灣區”涉及中國5個一線城市里的3個（香港、深圳、廣州），此外還跨越3個關稅區（內地、香港、澳門），不僅規格高、影響大，情況還非常復雜，特別值得我們期待。
20、下調汽車、部分日用消費品等進口關稅。
點評：中國對外貿易政策已經發生了重大轉折，以前重視出口、順差，積累了大量的外匯儲備，也引起了一些國家的反感；未來，中國將追求貿易平衡，所以進口力度將加大，關稅水平將降低，普通消費者將受益。
